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「股神」巴菲特的旗艦公司柏克夏海瑟威公司周六發佈2016年第4季財報及年度股東信民間代書急件,巴菲特連續9年建議長期投資低成本指數型基金,他確信這可為投資人帶來比專業基金經理人更好的投資績效。巴菲特多年來一直批評華爾街投資經理人青年成家貸款專案收取高額管理費用,投資績效卻很平庸。今年的股東信,巴老洋洋灑灑寫了4頁,比較長期投資低成本標普500指數基金與對沖基金的效益。

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他在9年前便曾提出50萬美元的賭注,打賭說沒有一位投資專業人士可以挑選出至少5檔的對沖基金組合,其10年報酬率能夠比得上僅收取微薄費用的Vanguard標普500指數基金。巴菲特強調,只有1名經理人在9年前接受他的挑戰,就是Protege Partners的共同經理人賽德斯(Ted Seides)。巴老得意的說,這段期間,標普500指數基金淨值增加了85.4%。而賽德斯的對沖基金組合當中只有1檔績效勉強稍微接近,為62.8%,其餘4檔分別只小增8.7%、28.3%、2.9%和7.5%。若以年化報酬率來看,標普500指數基金報酬率達7.1%,而那5檔基沖基金平均只達2.2%在財報方面,拜去年底沒錢結婚怎麼辦美國股市大漲之賜,柏克夏公司去年第4季淨利成長近15%,達62.9億美元,換算為A股每股3,823美元。扣除部分投資結果的營運利潤則是比前年同期減少6.2%,A股每股2,665美元。2016年全年,柏克夏公司淨利略為減少至240.7億美元。但是巴菲特偏愛的淨值指標-帳面價值(即資產減掉負債),在去年增加10.7%,達到A股每股172,108美元。相較之下,去年標普500指數總回報率(含股利)為12%。巴菲特還重申柏克夏絕不會發新股去進行收購,他自嘲說「寧可去做大腸鏡檢查」,也不發行柏克夏新股。不過,柏克夏也沒有必要發行股來充實銀彈,因為巴菲特在股東信中表示,該公司坐擁860億美元的現金部位。(工商時報)

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